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Geldpolitik

The Day after Zwei bedeutsame politische Entwicklungen dominieren derzeit die Nachrichtenlandschaft: Zum einen wurde Donald Trump zum 47. Präsident der USA gewählt, und zum anderen ist die Regierungskoalition in Deutschland auseinandergebrochen. Im Folgenden möchten wir unsere Analyse der potenziellen Auswirkungen dieser Ereignisse auf die Finanzmärkte präsentieren. US-Wahl: Die zweite Amtszeit von Donald...

Unsicherheit Im vergangenen Quartal bewährte es sich als Aktienanleger einen strategisch langfristigen Fokus zu besitzen. Denn Volatilität kehrte eindrucksvoll an die Märkte zurück. Rezessionssorgen ausgehend vom amerikanischen Arbeitsmarkt sowie die Auflösung von Währungsspekulationen im japanischen Yen sorgten für massive Schwankungen am Aktienmarkt. So fiel der amerikanische S&P 500 innerhalb weniger Tage um...

Zum fünften Mal in Folge durften wir Prof. Dr. Dr. Lars Feld als Keynote Speaker für unsere jährliche Herbstveranstaltung begrüßen. Neben der Liveübertragung im Internet hatten wir das Vergnügen, 60 Gäste persönlich im THE VIEW Cologne zu empfangen. Die lebhafte Diskussionsrunde wurde, wie gewohnt, professionell und charmant von der n-tv...

Zinswende im zweiten Anlauf Das Kalenderjahr 2024 startete mit der Hoffnung auf eine schnelle Zinswende mit bis zu sechs Zinssenkungen dies- und jenseits des Atlantiks im Jahresverlauf. Allerdings verhinderte eine hartnäckige Inflationsentwicklung ein derartiges Szenario. Zum Halbjahr steht noch kein Zinsschritt in den USA und lediglich eine Leitzinssenkung von 25 Basispunkten...

Feierlaune Globale Aktienmärkte befinden sich seit 5 Monaten in bester Feierlaune. Amerikanische Aktien gemessen am S&P 500 gewannen in diesem Zeitraum ca. 25 Prozent an Wert und notieren nahe ihrer Allzeithöchststände. In den ersten drei Monaten dieses Jahres markierte der Index allein 22 neue Höchstwerte. Europäische Indizes feierten ähnliche Kurserfolge. Der...

Kontraste Die aggressivste Zinserhöhung aller Zeiten, Kriege in Europa und Nahost sowie eine anhaltend hohe Inflation konnten den Kapitalmärkten im vergangenen Jahr wenig anhaben. Vielmehr fokussierten sich diese auf positive Entwicklungen wie die Fortschritte in der Künstlichen Intelligenz sowie die Markteinführung der GLP-1-basierten Medikamente zur Gewichtsregulierung. Des Weiteren wurde der Gipfel...

Eigentlich gelten die Deutschen mehrheitlich als ordentliche Mitbürger. Schließlich ist Ordnung das sprichwörtliche halbe Leben. Eine Sache lassen viele aber nach wie vor einfach herumliegen – ihre Liquidität. Nach Zahlen der Deutschen Bundesbank verfügt die Hälfte der Deutschen über ein Vermögen von mehr als 106.000 Euro. Selbst wenn auf das...

Falsche Sicherheit Die Kapitalmärkte entwickelten sich im bisherigen Jahresverlauf äußerst positiv. Fallende Inflationsraten, das Ausbleiben einer globalen Rezession sowie Begeisterung über Fortschritte im Bereich der Künstlichen Intelligenz sorgten für steigende Aktienkurse. Mittlerweile sieht sich eine immer größer werdende Anzahl von Marktakteuren veranlasst, ihre Rezessionsprognosen zu revidieren und auf ein sog. „Soft-Landing“-Szenario umzuschwenken. Die...

Die Zentralbanken stehen unter Druck: Trotz kräftiger Zinserhöhungen ist die Inflation noch nicht in Ihren Zielkorridor zurückgekehrt, bekommen die Unternehmen und Konsumenten die Auswirkungen bereits zu spüren. Die Wirtschaft in Deutschland schrumpft und eine Rezession wird erwartet. Wie sollen sich Anleger in Zeiten höherer Zinsen und geringerem Wirtschaftswachstum positionieren? Bereits zum...

Eine typische Szene in Deutschland. Ein Café in der Innenstadt von Berlin. Ein Tourist versucht, mit seiner Kreditkarte zu zahlen, nur um überrascht zu sein, dass Bargeld die bevorzugte - wenn nicht die einzige - Zahlungsoption ist. Diese Szene ist in Deutschland nicht ungewöhnlich. Trotz der globalen Bewegung hin zu...

Rezessionsgefahr gebannt? Der Rückgang der Inflationsraten war bislang das marktbestimmende Thema dieses Jahres. Spürbar rückläufige Inflationsraten lassen die Marktteilnehmer auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus der westlichen Notenbanken hoffen. Und dies in einer Zeit, in der sich das Wirtschaftswachstum – insbesondere in den USA – nach wie vor robust zeigt. Vor diesem Hintergrund...

Konservative Anleger frohlocken, denn die Zeit der Negativzinsen ist vorbei. Es gibt wieder Zinsen. Am 15. Juni 2023 hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Leitzinsen erneut erhöht, um 0,25 Prozentpunkte. Der Hauptrefinanzierungssatz (oberster Kreditzins) liegt damit künftig bei 4 Prozent. Der Einlagenzins, der die Sparzinsen für Verbraucher maßgeblich bestimmt, bei...

Von Inflations- zu Wachstumssorgen Das Jahr 2022 war nervenaufreibend für Kapitalanleger mit fallenden Kursen in nahezu allen Anlageklassen, es folgte allerdings einem klaren Narrativ. Eine stark angestiegene Inflation führte zu einer aggressiven Zinspolitik der Zentralbanken, welche sowohl Anleihen- als auch Aktienmärkte belastete. Das erste Quartal im Jahr 2023 war für Kapitalanleger...

Zeitenwende Das Jahr 2022 war von strukturellen Brüchen und globalen Herausforderungen geprägt. Eine ungewöhnlich hohe Nahrungsmittelinflation und eine noch höhere Energiepreisinflation führten zu einer Explosion von Lebenshaltungskosten weltweit. International konzertiert sorgten die Zentralbanken durch eine Verschärfung der Geldpolitik für einen enormen Zinsschock (Ausnahmen: China, Japan, Türkei). In Europa herrscht nach Jahren...

Neues Jahr, neues Glück, zumindest für zukünftige Rentner. Denn in diesem Jahr soll sie endlich starten, die Aktienrente. Oder das, was von dem ursprünglichen Konzept übriggeblieben ist. Zur Stabilisierung der Rente will die Bundesregierung auf den Kapitalmarkt setzen. Ab dem Jahr 2023 sollen zehn Milliarden Euro pro Jahr über einen...

Vor 99 Jahren brachte die Deutsche Reichsbank die Hundert Billionen Mark Note heraus. Der höchste je in Deutschland ausgegebene Geldschein. Wenige Wochen später erreichte die Inflation im Deutschen Reich Ihren Höhepunkt. Am 2. Dezember 1923 wurde ein Dollar zu 4,21 Billionen Reichsmark gehandelt.  Im Deutschen Reich herrschte zu diesem Zeitpunkt...

Das Umfeld an den Kapitalmärkten verändert sich so stark wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Der Welthandel stockt, der Krieg in der Ukraine treibt die Energie- und Lebensmittelpreise, Inflation und Zinsen steigen rasant. Gleichzeitig verschlechtert sich die Beziehung zwischen den zwei Weltmächten USA und China. Wie kann Vermögensaufbau in diesen Zeiten...

Stimmung am Gefrierpunkt Die Nachrichtenlage ist beunruhigend. Die Inflation ist so hoch wie seit den frühen 80er Jahren nicht mehr und bedroht den globalen Wohlstand. In Europa herrschen Krieg und eine Energiekrise. Die Stimmung in der Wirtschaft ist so pessimistisch wie zuletzt während der großen Finanzmarktkrise 2008/2009. Zudem korrigieren die Wertpapierkurse in...

Inflation rauf - Wirtschaft runter, so lautet in der Zusammenfassung der kürzlich veröffentlichte Ausblick des Ifo-Instituts für die deutsche Wirtschaft. Ging man zu Beginn des Jahres noch davon aus, dass die Inflation nur ein kurzes Gastspiel geben würde, so setzt sich mittlerweile die Erkenntnis durch, die Inflation ist gekommen, um...

Am 21. Juli vollzog die EZB eine lange erwartete historische Zinswende. Sie führte den Hauptrefinanzierungssatz aus der Nullzins-Talsohle mit einem kräftigen Schritt um 0,5 Prozent heraus. Damit sind jetzt erstmals seit acht Jahren Nullzinsen die Leitzinsen im Euroraum wieder positiv. Es handelt sich um die erste Erhöhung der Zinsen seit...